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短期油脂市场上涨行情仍将延续

短期油脂市场上涨行情仍将延续

近期，国内菜籽市场行情稳中有所回落，但总体仍然较为稳定。近期收购与销售双方相持不下，收购方不愿以太高价格收购，而销售方又不愿压低价格销售，导致上市收购均相对平淡。目前菜籽价格上涨空间有限，下跌空间也不大。

7月下旬，国内豆油价格大幅上涨，涨幅低的在100元/吨左右，高的在元/吨，而且这是在前期有所上涨的基础上的继续提升，这使得油厂亏损状态明显好转，已经处于赢利状态，但市场需求似乎并未明显好转，市场观望气氛相对浓厚，成交仍然比较平稳。前期国内加工压榨厂商受到大豆和豆粕库存较大的双重压力，迫使部分厂商降低开工率，减轻存量压力，并提升豆油价格弥补亏损。下旬东北地区豆油涨幅在元/吨。当前外盘期价回落产没有打压东北地区豆油市场价格上涨，主要原因一方面是东北地区豆油需求略有好转；二方面是目前仍有部分油厂开工不足，市场供应减少，三方面是本月国内大豆进口量明显减少，也对豆油行情形成一定支撑；四方面是豆粕行情低位运行，促使油厂提升豆油价格。但是价格提升后，油厂开工率提高，目前已基本正常，而且市场供应压力依然较大，豆油需求整体情况仍显不足。市场观望橙花瑞香心态加重。下旬，华北地区豆油涨幅在元/吨，涨幅相对较大。当前华北地区豆油市场价格大幅走强，一方面是由于大豆供应充足与豆粕积压导致压榨厂商开工不足，豆油产量不大，市场供给压力减轻；二方面是周边地区价格上涨提振，油厂调高豆油报价，但实际成交清淡；三方面是当地毛豆油供应紧张；四方面厂商有意提升，以减少亏损。但目前市场需求清淡，市场观望气氛浓厚，成交依然清淡，销售并未有太大改观。下旬，华东地区豆油上涨元/吨。当前厂商相互拉抬提升豆油价格，实际上存在虚涨成分，市场多持谨慎观望心态，成交欠佳。下旬，华南地区豆油上涨200元/吨左右，前期涨幅相对其他地区小，后期开始补涨。一方面是目前当地部分油厂豆油生产有限，供应略显不足，在不同光源的“推动”下油厂豆油价格继续走高；二方面是周边地区价格全丝粉藻面攀升，对当地豆油价格形成有力支撑；三方面是豆油进口下降，预期大豆进口减少；四方面是印尼的地震引发棕榈油的上扬拉动。相对而言，华南地区豆油上涨比较理性，目前部分地区市场需求略有放大，但需求仍然较弱，后期进口毛豆油到港量较大，销售压力将继续显现。

7月份以来，国内菜油价格总体稳定，局部有所下调整理。主要原因是前期菜油价格持续上涨，涨幅已较大，而当前天气炎热，棕榈油使用量大幅增长，导致菜油需求弱势不改。不过由于国内菜籽行情维持高位稳定，菜粕行情有所下滑，同时近期国内豆油价格大幅上涨，对菜油价格有所支撑，促使菜油价格保持相对稳定。

7月中下旬，国内棕榈油行情总体呈上涨态势，涨幅均在元/吨，进入下旬后期，局部港口继续延续上涨态势，上周部分港口上涨元/吨，但部分港口有所振荡回调，幅度在元/吨，旬末再次出现大涨行情，31日涨幅达到元/吨左右。外盘行情上涨，同时部分港口棕榈油供应紧张，导致价格继续上涨，由于近期价格涨幅过大，经销商多保持谨慎观望态度，市场成交并不理想。

7月份以来，国内花生油市场继续保持稳定，并未受豆油、棕榈油大幅上涨的影响。当前花生油市场行情相对稳定，主要是花生油本身品质较高，市场消费相对稳定，同时，当前正值青黄不接时期，供给减少。南方新花生在8月中旬后将开始上市，后市面临压力鼗有显现，

预计短期内国7、位移分解度(mm)：0．0025mm内油脂市场行情将继续有所走强，但很快将加剧振荡或下滑回落。

从豆油来看，一方面7月后大豆进口减少，进口成本上升，短期内对豆油价格有所支撑；二方面，豆油进口减少，国内油厂开工下降，市场供应也有所减少，拉动豆油行情提升；三方面，油无须藤厂加工压榨亏损，促使油厂继续提升豆油价格；四方面，养殖业不景气，豆粕行情继续低位下滑，对豆油行情形成支撑。但是近期豆油涨幅过大，而且在消费淡季上涨，需求又未明显放大，因此虚涨万分较明显，只是厂商的方面意愿，后市豆油价格的上涨很可能受阻回落。原因一是棕榈油用量大幅增加，将抑制豆油需求，棕榈油价格明显低于豆油，对豆油价格的上涨仍压力明显；二是当前正值消费淡季，目前离中秋国庆尚远，节日需求尚未启动，后市豆油需求仍然不足；三是豆油价格大幅上涨后，油厂将加大开工率，同时，销售也将明显加大，市场供给将增加，可能会促使厂商高报低走；四是外盘炒作的可能性降低，主要是美国大豆主产区天气一直比较正常，而国际市场仍然受“高库存、高产量、低消耗”格局压制。综上所述，当前国内豆油价格继续大幅上涨的可能性已不大，而且大涨后将面临回落的风险。

从棕榈油来看，前期避免这些问题的产生棕榈油上涨幅度已很大，短期还有可能继续上涨，但后期同样面临振荡回落风险。主要原因一是国际市场原油价格大幅上涨，导致生物柴油前景看好，拉动棕榈油需求将增长，刺激其行情看涨；二是外盘期价高位整理，国内市场获得支撑；三是国内进口棕榈油成本提升，贸易商提价意愿表现强肉轴胡椒烈；四是国内豆油行情大涨，也对棕榈油行情有所拉动；五是国内港口库存虽然比上年同期偏低，但库存充足，后市棕榈油行情振荡难免；六是国际市场行情上涨过大过快，后市面临振荡下调。综上所述，国内棕榈油短期还将有所看好，但高位振荡回落整理的可能性不断加大。

预计后市花生油市场将继续保持相对稳定的走势，但南方新花生上市后，花生油供给将有所增加，而市场需求会保持稳定，如此可能会有所下调，不过豆油和棕榈的大涨行情必然会对花生油有所影响，因此总体还是以稳定为主。